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建材旺季需求复苏如预期般偏弱荐股

发布时间:2019-08-16 18:52:08

建材:旺季需求复苏如预期般偏弱 荐 股 2014-09-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

基本面:需求偏弱,价格涨幅小,熟料库存涨,粉磨开工降本周全国水泥市场价格环比上涨0.16%。价格上涨区域主要有安徽合肥、铜陵、马鞍山,江西九江、上饶,湖北黄石、黄岗,以及湖南长株潭部分企业,上调幅度10- 0元/吨;下跌区域主要有浙江宁波,贵州贵阳、六盘水、遵义和河北邯郸等地,不同地区价格下跌20- 0元/吨。9月中下旬,尽管全国水泥平均价格呈现上扬态势,但部分地区受下游需求不振、新增产能释放和持续降雨影响,价格却出现回落,与往年旺季整体向上不同,后期价格或仍将涨跌互现。

水泥库存环降0.1个百分点至70.02%,同增2.5个百分点;熟料库存环↑1. 1个百分点至72.1%,同增5.4个百分点;粉磨开工率下降1.76个百分点至56%,低于去年同期60. %;煤价环降0.2%,水泥煤炭价差环增0.78元。

宏观面:湖北首套房贷利率7折契税减半,前8月保障房投资9500万元,完成全年目标92%1、湖北出台地产新政,首付款比例按 0%执行,贷款利率的下限可扩大为基准利率的0.7倍。个人购买属于家庭普通商品住房的,减半征收契税;个人购买90平方米及以下家庭普通商品住房的,契税按1%税率征收。2、保障房已开工650万套,基本建成400万套,分别达到年度目标的任务的92%和8 %,完成投资9500亿元。预估今年还有投资额1900亿元。 、国家能源局数据显示8月社会用电量17个月首次负增长,同降1.5%。4、江苏将构建三纵四横铁路网,15年铁路超1600公里。5、甘肃棚户区改造项目获得国开行贷款总额度162.19亿元。6、 论指出十三五重点向中西部倾斜,承接产业转移,促进1亿人在西部就业;8、长江经济带海关区域通关一体化改革将于22号开展。9、新疆重点项目前八月完成1885亿元,仅占目标任务50. %。

投资观点:预期面已有改善,基本面不具支撑,关注1+X投资机会7月以来的水泥股上涨行情并无基本面支撑,无论当下或是预期,而是源于情绪催化下的风格驱动,因此在股价未有超跌的情况下,我们不建议追高。而随着预期的逐步提高,以及基本面走势的逐步明朗,我们认为风险可能正在积聚,相对收益和收益上可能均不值得过多留恋。配置上,我们建议继续关注1+X投资机会,如亚泰集团、塔牌集团、金隅股份。

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